自今年以来,证券时报记者赵婷对上市公司股东交换etf股票的热情高涨以来,上市公司股东交换etf股票已成为一种趋势。节后不久,部分上市公司股东宣布将参与ETF股票交易。根据科大讯飞发布的公告,公司7名股东计划定向购买国联安湖深证300开放式指数证券投资基金(以下简称“国联安湖深证300 ETF”)。更多的上市公司正在参与etf互换。在业内人士看来,此举可以带来许多可喜的效果,如减少市场冲击、节约交易成本、大型基金公司等。10月8日,当港科大股东拟购买300ETF时,港科大宣布,陈涛、吴晓如、胡宇等7名港科大董事、高级管理人员拟参与300ETF网下的股份认购。基金的认购方式为定向认购,不影响二级市场的集合竞价交易。认购额度方面,7名股东拟认购的股份总数为1229万股。实际认购的股票数量和基金份额数量以基金管理人确认和基金注册登记为准。港大新闻班机将另行公布。公告还显示,上述7名股东拟在公告日起15个交易日后6个月内认购国联安湖深圳300只ETF股票。基金募集完成后,国联安湖深证300ETF将在上海证券交易所上市。参与交易所的股东可以直接参与基金的二级市场交易。

如果参与交易所的股东想套现,只需在二级市场出售300ETF的份额。但如果对方不够活跃,交易所股东也可以选择赎回基金份额,获得一揽子组成股票,然后在二级市场出售股票套现。资料显示,300ETF的募集期限为2019年8月28日至10月18日,基金规模没有上限。事实上,只要ETF成分股,且在ETF发行期内,均符合单一股票型交易所基金份额的要求。今年以来,ETF股东换股公告频频出现。今年9月,大伟人寿将旗下的万科A股和中建股份转换为ETF基金份额,总金额超过110亿元。在此之前,正能集团还将购买正能电力2亿股股权,以换取同等市值,增加富昌三角洲ETF份额。对于上市公司购买基金份额的行为,主流市场解读认为其实质是减持公司股票。不过,也有业内人士表示,并非所有ETF的购买计划都是为了减持。不少上市公司在公告中提到,交易所推出ETF的目的是为了满足“多元化资产配置”的需要。

上市公司股东为何热衷于通过etf购买以股票为导向的etf股票,以实现双赢?在业内人士看来,双赢是其背后的动力。对市场而言,外汇基金变相减持的影响小于股东直接发布减持公告的影响。同时,通过二级市场出售基金份额对股价和市场流动性的影响远低于直接减持A股。对于上市公司股东而言,与直接减持股票相比,etf借记减持具有一定的时间成本,但也获得了其他成本优势。不仅ETF汇率低,而且可以节省印花税和股息所得税。此外,外汇基金份额只需披露ETF基金投资计划及认购结果公告,不需要披露减持作为减持的具体进展情况。从资产配置的角度来看,参与交易所的股东将一只股票换成一篮子股票,也有利于分散投资风险。对于基金公司来说,接受上市公司的股东互换,一方面可以为二级市场建仓节省时间和影响成本,更重要的是可以迅速扩大规模。”前者的路径是股票经纪银行账户,而当前的路径是股票基金银行账户。一位来自上海基金公司的人士表示:“基金公司增加了客户,这对行业来说也是一件好事。”上海某基金公司产品总监也表示,对于基金公司来说,在发行ETF产品时,自然欢迎遇到定向换股。毕竟,这一阶段有利于基金规模的扩大,即使可能出现后续的减持。对于基金公司接受上市公司定制ETF产品、帮助股东购买股票的基金减持做法,某大型基金公司产品部人士表示,不同的基金公司有自己的考虑。有的公司会接受一些定制化基金进行规模化运作,但也有一些公司会认为,如果定制化基金减少,规模就无法持续,就没有必要做定制化基金。一些投资者担心ETF的减持是否会影响产品净值,从而损害个人投资者的利益。有业内人士表示,如果单只股票的汇率过高,基金经理需要根据成份股的比例调整仓位,这可能会导致单只股票价格的影响。此外,对产品净值的影响取决于市场对减持的反应。